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贝森特债券市场之战警告
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一句话看懂
财政部长斯科特·贝森特将债券回购规模翻倍至40亿美元以压低收益率。他的前导师斯坦利·德鲁肯米勒警告称，他将在这场与债券市场的较量中落败。
背景
斯科特·贝森特领导下的美国财政部一直试图安抚债券市场并压低长期借贷成本，而由于巨额政府赤字和通胀，这些成本一直在上升。贝森特将财政部回购操作的最大规模从20亿美元翻倍至40亿美元，但收益率迅速反弹，招致分析师及其前导师的批评。
来龙去脉
- 2026年8月19日财政部长斯科特·贝森特决定将财政部回购操作的最大规模至少翻倍，从20亿美元提高至40亿美元，短暂压低了长期收益率。
- 2026年8月20日分析师对回购计划能否产生持久影响表示怀疑，指出与整个国债市场相比，其规模微不足道。
- 2026年8月24日贝森特的前导师斯坦利·德鲁肯米勒在《华尔街日报》发表评论文章，警告贝森特将输掉与债券市场的较量，应该转而削减预算赤字。
- 2026年8月24日CNBC报道称，贝森特可以利用财政部近1万亿美元的一般账户来增强购债火力。
各方怎么说
- 空头
- 斯坦利·德鲁肯米勒警告称，“政府逆基本面捍卫价格总是会输”，财政部应削减赤字，而非压制收益率。
- 分析师
- Evercore ISI的克里希纳·古哈表示，这一操作“在基本面方面几乎没有任何改变”，为赤字融资的需求依然存在。
- 谨慎
- IG的阿克塞尔·鲁道夫指出，贝森特的干预表明华盛顿对长期借贷成本飙升越来越感到不安。
待核实
有关贝森特可能动用财政部一般账户购买债券的报道基于CNBC的一篇报道，并未得到官方证实。